一方面，民航一旦财政刺激退坡超预期，可能导致美国经济明显放缓。

在这种情况下，暑运除了转型会员店，随着折扣店的崛起，也有不少超市尝试转型折扣店模式。沃尔玛中国佳绩背后山姆功不可没.1996年就在华开出第一家山姆会员店的沃尔玛，下半近两年随着整个零售环境的变化，加快了会员店开店步伐

疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，场热股票和房地产价格出现明显上涨。若连续两年持续大幅度加薪，度依工资-价格良性循环加快，日本有望在2024年退出负利率政策。展望2024年，旧机降世界经济仍是向好与风险并存，在不均衡复苏中呈现亮点，但同时也面临挑战。

同时，票量市场供应也面临短缺，二手房库存从2019年174万套降至2023年的106万套。2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，民航支撑居民消费保持韧性。

在高利率冲击下，暑运普通民众的首次买房和置换需求被迫搁置。

下半（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，场热股票和房地产价格出现明显上涨。

加息周期下，度依2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。美国全国地产经纪商协会称，旧机降2023年仅卖出409万套二手房，自1995年以来的最低。

俄乌冲突下，票量受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。欧元区受高通胀、民航能源危机而陷入衰退的泥潭。